El capital privado o private equity y el capital riesgo o venture capital son dos grandes subconjuntos de una parte mucho más amplia y compleja del panorama financiero conocida como los mercados privados. Por ello, es importante que cualquier persona con cualquier capacidad empresarial comprenda qué son y cómo funcionan.
Guía de Contenidos
Private Equity o Capital Privado
El capital riesgo o private equity en inglés es un concepto que engloba todas aquellas estrategias de inversión que canalizan financiación directa o indirecta a empresas no cotizadas, es decir, empresas privadas que no cotizan en bolsa. Se trata de un sistema de financiación totalmente alternativo a las vías tradicionales, y que es muy habitual en empresas que presentan ciertas dificultades financieras.
Las principales operaciones que realizan las empresas que se especializan en capital privado son la compra-venta de empresas. El objetivo principal es tomar la propiedad de una empresa y hacer una reestructuración a nivel interno para poder obtener un margen superior en el momento de venderla. Los inversores que aportan su capital, no lo hacen con interés de mantener sus participaciones en la compañía durante un largo período de tiempo, sino que ayudan a la empresa en su fase de crecimiento para que se revalorice. Se trata de inversiones que se caracterizan por tener mucho potencial, pero un elevado riesgo.
Del mismo modo, los inversores de capital riesgo también reúnen capital de socios comanditarios para formar un fondo -también conocido como fondo de capital riesgo- e invertir ese capital en empresas prometedoras de propiedad privada. Sin embargo, las empresas en las que quieren invertir las empresas de capital riesgo suelen ser diferentes de las empresas emergentes en las que participan las empresas de capital riesgo.
Para empezar, los inversores de capital privado pueden invertir en una empresa que está estancada o potencialmente en dificultades, pero que todavía tiene posibilidades de crecimiento. Aunque la estructura de las inversiones de capital privado puede variar, el tipo de operación más común es la compra apalancada.
Capital riesgo o venture capital
El venture capital, conocido también como capital riesgo, es una forma de financiación de empresas jóvenes o de nueva creación, llamadas start-ups, que tienen un crecimiento rápido y que no cotizan en bolsa, por lo que no pueden acceder a este tipo de financiación.
Puede haber sociedades de capital riesgo de nicho, aunque lo más habitual es que las sociedades de capital riesgo se centren en la tecnología y en las empresas de dispositivos médicos/biotecnología. Aquí es donde está el crecimiento rápido, tanto en la empresa individual como en el mercado al que se dirige.
Para conseguir el dinero necesario para invertir en empresas, las sociedades de capital riesgo abren un fondo y piden compromisos a los socios comanditarios. Mediante este proceso, son capaces de extraer de un fondo de dinero que invierten en empresas privadas prometedoras con alto potencial de crecimiento. A medida que las empresas crecen, pasan por diferentes etapas del ecosistema de capital riesgo. Las empresas de capital riesgo suelen centrarse en una o dos etapas de financiación del capital riesgo, lo que influye en su forma de invertir.
Si una empresa en la que ha invertido una sociedad de capital riesgo es adquirida con éxito o sale a bolsa a través del proceso de OPI, la empresa obtiene un beneficio y distribuye las ganancias a los socios limitados que invirtieron en su fondo. La empresa también puede obtener beneficios vendiendo algunas de sus acciones a otro inversor en lo que se denomina el mercado secundario.
Principales diferencias entre capital privado y capital riesgo
Aunque hay cierto solapamiento entre la financiación de capital privado y la de capital riesgo, también hay muchas diferencias entre ambas. A continuación se describen algunas de las principales diferencias:
- Tipo de negocio: los inversores de capital privado buscan empresas bien establecidas. Estos inversores suelen buscar empresas con problemas debido a un liderazgo ineficaz o bien con procesos deficientes. Lo que hacen son mejoras significativas y venden las empresas para obtener un beneficio. El rendimiento de la inversión es menor, pero también asumen mucho menos riesgo. En comparación, los inversores de capital riesgo buscan empresas con un gran potencial de crecimiento y, por tanto, están dispuestos a asumir más riesgos.
- Control sobre el negocio: cada vez que se recurre a los inversores, se renuncia a un cierto grado de control sobre la empresa. Los inversores de capital riesgo exigen una participación mayoritaria en la empresa, mientras que los inversores de capital riesgo sólo piden una participación minoritaria.
- Estrategia de salida: Los inversores de capital riesgo buscan mejorar un negocio y luego darle la vuelta para una venta rápida. No les interesa estar involucrados en el negocio durante mucho tiempo.
Cómo colaboran los Private Equity y los Venture Capital
Cuando el capital fluye por los mercados privados, pasa de una entidad a otra a través de una serie de transacciones financieras. Cada vez que el capital cambia de manos en los mercados privados, los profesionales asesoran o ejecutan la transacción, que luego inicia una fase de crecimiento o transición para la empresa o empresas implicadas.